【泛糖月报】6月：内强外弱，糖价精神状态衰退

原始数据或许：同花顺证券故称、泛糖浆新材料

  1.3 ICE原糖浆

  ICE原糖浆主力军到期6同月定价上行为21.88~26.19美分/磅，同下半年走势为22.82美分/磅，较上同下半年暴跌2.23美分/磅，急跌8.90%。

  同年初天候题材配酵，香港天文台紧接著出现反常现象形成，低价认真多心理重燃，原糖浆期价回击至26美分/磅左侧。但随着委内瑞拉6同月上半同月蔗糖原材料后续减慢，中港口城市交通阻塞担忧加大，International糖浆市的蔗糖配给迅速上量，伴随着盲目财力的九家，期价月份多日上涨，一时间大跌22美分/磅，而后儒企稳至22.8美分/磅。

原始数据或许：同花顺证券故称、泛糖浆新材料

  2International间原始数据

  2.1 5同月蔗糖其实质自由派形势研究

  6同月对2023/24本年度里国蔗糖其实质自由派形势预测与上同月保持一致。委内瑞拉棉糖浆量及其钢铁工业棉品如考虑到增加，International糖浆价略有回升。原则上受International糖浆价导电制有约，International间糖浆价儒为消息传递，但夏季是传统观念蔗糖消费行为秋季，且钢铁工业储备偏高，糖浆价调整空间可用，中期International油价振荡、反常天候等变数犹存，International间内外低价仍有不大不考虑到性。梧州、广西大豆5同月雨量偏少，最近雨量偏多利于倾盆大雨加大。

原始数据或许：工业农村部

  2.2国棉糖浆合作社原始数据

  2022/23年糖浆897万吨，总共增加59万吨。截至5同下半年，总共销糖浆625万吨，总共增加88万吨；总共销糖浆率69.7%，总共减慢13.3个百分点。全国制盐钢铁工业企业制品番薯浆总共最低销售定价5979元/吨，总共回升214元/吨。2023年5同月制品番薯浆最低销售定价6518元/吨。

  2.3 5同月美国进口原始数据

  检查员出炉原始数据结果显示，2023年5同月今后美国进口蔗糖4万吨，总共增加22.2万吨，增速84.73%。

  2023年1-5同月总共美国进口蔗糖106.11万吨，总共增加56.24万吨，增速34.64%。

  2022/23榨季截至5同月总共美国进口蔗糖283.31万吨，总共增加62.01万吨，增速17.96%。

原始数据或许：检查员、泛糖浆新材料

  5同月，今后糖浆浆与白砂糖浆预混粉（税则号170290项）美国进口14.53万吨，总共增加3.71万吨，相比之下34.29%，相比之下收缓。

  2023年1-5同月糖浆浆与白砂糖浆预混粉总共63.5万吨，总共增加17.2万吨，相比之下37.09%。

原始数据或许：检查员、泛糖浆新材料

  2.4制品糖浆粮食棉量

  2023年5同月今后制品糖浆单同月粮食棉量为31.8万吨，总共增高37.8%;2023年1-5同月制品糖浆总共粮食棉量为747.9万吨，总共增高14.6%。

原始数据或许：统计数据、泛糖浆新材料

  2.5储备原始数据

  2022/23榨季截至5同下半年，全国同年末总共钢铁工业储备272万吨，总共增高143.39万吨，增速34.52%。

原始数据或许：里国糖浆业学会、泛糖浆新材料

  2.6美国进口估算开配成本

  截至6同下半年，额度内美国进口的委内瑞拉糖浆制品完税开配成本有约为5898元/吨，额度内外制品完税开配成本有约为7571元/吨，环比上同下半年分别增高431元/吨、562元/吨；相较International间沿岸制品糖浆主东流额度7070~7320元/吨，委内瑞拉额度内外美国进口营收有约为-250~-500元/吨。

  2.7基差及仓单

  6同月番薯浆期现基差上行158~281元/吨，呈瞬时偏强势头。

  郑商所6同下半年的番薯浆注册仓单为56396张，环比增加7258张；必要气象预报2738张，环比增加1453张。仓单+必要气象预报59134张，环比增加4520张；总共增加12990张，相比之下28.15%。

  3International原始数据

  3.1原油

  原油低价多空并存。各国银行业持续加息的考虑到令投资者对经济之前景与财力投登的担忧加深；另一方面东南亚财力投登向好、地缘自由派的不考虑到也使得原油低价仍有坚实，本同月WTI原油定价上行为66.81-76.48美元/桶，同下半年走势70.49美元/桶，较上同下半年涨2.84美元/桶，去年4.20%。

原始数据或许：同花顺证券故称、泛糖浆新材料

  3.2 ICE原糖浆持仓

  截至6同月27日第一集，ICE原糖浆证券+证券总持仓为1091655一手，较之前一周增加82657一手。盲目多头持仓256570一手，较之前一周增加60590一手；盲目空头持仓115044一手，较之前一周增加6001一手；盲目净多持仓为141526一手，较之前一增加66591一手。

原始数据或许：洲际交易所、泛糖浆新材料

  4International蔗糖其实质研究

  4.1亚太地区

  联合国粮农组织：原定2022/23榨季亚太地区蔗糖盈利增加至140万吨，高于此之前考虑到的490万吨；2022/23榨季亚太地区蔗糖商业活动量原定为6070万吨，比2021/22榨季的舍入增高1%。

  Czarnikow：原定2023/24榨季亚太地区蔗糖粮食棉量为1.792亿吨，蔗糖消费行为量为1.795亿吨，蔗糖短缺30万吨。

  4.2委内瑞拉

  6同月上半同月，里部地区蔗糖登榨量为4029.9万吨，较总共增加162.6万吨，相比之下将近4.20%；蔗糖ATR为135.65kg/吨，总共增加4.63kg/吨；制盐比为48.95%，总共增加4.46%；棉甘油18.57亿升，总共增加0.32亿升，相比之下将近1.75%；棉糖浆量为255万吨，总共增加40.2万吨，相比之下将近18.71%。

  2023/24榨季截至6同月上半同月，里部地区总共登榨量为16631万吨，总共增加2025.3万吨，相比之下将近13.87%；蔗糖ATR为127.2kg/吨，总共增加2.68 kg/吨；总共制盐比为47.27%，总共增加5.66%；总共棉甘油76.66亿升，总共增加6.52亿升，相比之下将近9.30%；总共棉糖浆量为952.8万吨，总共增加231.7万吨，相比之下将近32.13%。

原始数据或许：UNICA、泛糖浆新材料

  4.3尼泊尔

  截至2022/23榨季截至6同月15日，蔗糖粮食棉量已远超3296万吨，总共增加246万吨。其里，北方邦的粮食棉量最高，为1054万吨，马邦的蔗糖粮食棉量为1053万吨，原则上高于上榨季。

  原定整个2022/23榨季尼泊尔棉糖浆量将远超3332万吨，总共减棉265.5万吨。

原始数据或许：ISMA、泛糖浆新材料

  5International蔗糖商业活动东流研究

  蔗糖配运量确保之上，短期配给上量，商业活动东流偏紧势头略有加大。据委内瑞拉物流私人机构Williams配布的原始数据，截至6同月21日第一集，委内瑞拉中港口城市才会装运蔗糖的小船总数从此之前一周的64艘攀调升82艘。

  中港口城市才会装运的蔗糖总数从此之前一周的246.24万吨攀调升354.82万吨。在第一集才会钢铁工业棉品的蔗糖据统计里，高等级原糖浆（VHP）总数为350.84万吨;Ferreira中港才会钢铁工业棉品的蔗糖总数为270.24万吨，卡萨纳瓜中港才会钢铁工业棉品的蔗糖总数为80.48万吨。

  6同业展望

  7同月，International糖浆市的博弈热门话题仍是出现反常天候制有约与委内瑞拉蔗糖原材料钢铁工业棉品担忧。委内瑞拉蔗糖原材料与钢铁工业棉品进登高峰，配给担忧是总括的，然而国家配展的大米将再度与蔗糖相争中港口城市教育资源，并不需要追捧中港口城市排船情况下。另一方面，出现反常对于纬度的糖浆料生长和委内瑞拉蔗糖原材料后续制有约有不考虑到性，此处低价的广泛考虑到是尼泊尔与泰国将会用到比较严重干旱，实际上情况下或或许用到考虑到相反，进而制有约低价走势。短期原糖浆期价或确保21~24美分/磅行驶。

  International间糖浆市上下两难。低储备+消费行为秋季坚实糖浆企衍生品额度确保之上，但内外盘消息传递使得三、四季度蔗糖存量有增量或许。同时世界银行疲软故事情节下，低价对于蔗糖消费行为恢复考虑到减半，使得糖浆价涨能量向西移动。7同月International间番薯浆衍生品参考定价上行为6700~7100元/吨，证券主力军到期参考上行6500~7000元/吨。

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