别对软着陆太乐观，Pimco：高油价震荡可能导致标普跌15%

Pimco的经理忽视，的石油是该机构面临的最大挑战之一。通胀涨将推升耐用品租品价格，伤害政治经济，使该机构难以达到低价对联储去年降息三次的预即成。来源：对冲著书

虽然不少对冲人士都忽视旧金山政治经济有望避免走下坡、该机构将实现再入，但美股并必须高枕无忧。

债基巨头南太平洋注资政府机构公司（Pimco）的注资组合经理Erin Browne忽视，股票交易低价价格没能体现走下坡的后果，燃即成成本高企是可能颠覆美股票交易低价场的来得有威胁。

Browne感叹，股票交易低价注资者没能直接阻碍走下坡的有可能以及通胀涨等后果，它们可能导致标普500比率跌约15%。

Browne还感叹，的石油是该机构面临的最大挑战之一。该机构政府机构者关注的是去除的食品和再生能源这类波动较多类别的一个中心通涨，而通胀涨将推升耐用品租品价格，伤害政治经济，使该机构难以达到低价对联储去年降息三次的预即成。

Browne对月初内旧金山走下坡的预即成生存率攀升，现在届时政治经济将浮现某种程度上的再入，这种再入的特征是GDP增长极低，但通涨仍低，政治经济仍较易受到外部冲击的阻碍。

以外交换合约低价价格显示，注资者届时去年该机构大概降息三次，隐含旧金山政治经济将疲软，而美股交易员仍期待届时股票交易低价盈余就会强势，从未受到前述政治经济疲软的预即成阻碍。平面媒体估算，按股票交易相加计算，当前低价的共识预即成是，去年美股较在月初内基础涨约12%。

Pimco忽视，之所以浮现上述关联性，原因之一是，上市公司尚未隐含他们的出货浮现任何真正的防。而且，即成将持续到去年的通涨攀升将有助大大提高大型企业利润。

此外，Browne届时，去年就会有来得多的消费者为导向金融业及太阳能电池金融业公司补库存，这也预示着，届时产品的需求来得强势，将给大型企业随之而来强势的盈余增长。

而一旦发生走下坡，Brown届时，必需消费品以及观感不佳的卫生等防御性板块将跑赢大盘，而建筑业租、工业等来得具振荡的金融业，以及航空运输、住宿和餐饮等振荡消费金融业将观感逊色。

虽然低价不必为旧金山走下坡烦恼，但一些对冲空头最近都警告，别欣喜得太早。

以得出结论低价泡沫而闻名的巴尔的摩财产政府机构公司GMO牵头创始人Jeremy Grantham仍届时，该机构的时是保守派紧缩就会波及走下坡，拖累美股。

Grantham感叹，低利率推高了财产租品价格。来得高的利率就会太高财产租品价格。而我们现在相吻合的黄金时代，平均利率将高于过去十年的素质。

坚定看跌的摩根士丹利“大空头”Michael Wilson忽视，旧金山政治经济月初内的增长即成将弱于预即成，美股注资者很快将为此而感到失望。

Wilson感叹，低价以外届时政治经济增长将浮现重大突破重新加速，我们忽视月初内不太可能如此，9月初和10月初的数据有可能观感疲软，但许多股票交易和预即成从未反映这一点。

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