华泰期货锌商报20230602：下游接货氛围较为冷清 锌价震荡为主

解决方案简述

锂市场用水因故不稳定的，所必需季节走弱，考虑到心态及基本面供增必需弱的格局，建议以逢高卖出套保的思路对待，必需关注市场对期望转变对锂差价的严重影响。

内部见解

■市场分析

证券市场全面性：LME锂证券市场升水为-18.75 美元/吨。SMM杭州锂证券市场差价较前一收市上升50元/吨至19480元/吨，SMM杭州锂证券市场升贴水较前一收市上升10元/吨至290元/吨，SMM广西锂证券市场差价较前一收市上升40元/吨至19550元/吨。SMM广西锂证券市场升贴水较前一收市上升20元/吨至360元/吨，SMM天津锂证券市场差价较前一收市上升50元/吨至19420元/吨。SMM天津锂证券市场升贴水较前一收市上升10元/吨至230元/吨。

期货全面性：昨日国际间锂差价震荡为主，以外围心态回暖，但颇受进口锂锭冲击严重影响，锂锭上游接货氛围非常冷清。境以外整体呈现供大于求的格局，虽然欧洲炼厂暂未大规模复产，但颇受因素严重影响所必需表现不佳。国际间全面性，在此之前国际间大型矿山情况下生产，矿下端用水维系不稳定的。除个别炼厂有如前所述检修以外，多数维系较高的开工水平，用水相对不稳定的。但随着近期锂差价的下跌，国际间转化锂民营企业几乎全面盈利，湘潭部分转化锂民营企业计划减停产，此以外，国际间矿山在此之前出货意愿不极强，且有缩水国际间锂矿加工费的意愿，后续锂矿加工费或有所下移，且必需关注锂锭生产动态。消费行为下端未见引人注意提振，对锂差价支撑力量薄弱，上游镀锂、碳钢锂合金及氧化锂板块开工表现平平，民营企业终下端新增订单偏少。

库存全面性：截至2023年5月29日，SMM七地锂锭库存总和为10.63万吨，较上周减少0.77万吨。日和2023年6月1日，LME锂库存为87450吨，较上一收市减少50吨。

■解决方案

单边：逢高做空。现金流：中性。

■风险

1、境以外冶炼产能转变。2、国际间消费行为提振。3、生产力波动的大期望。

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