华泰股票燃料油日报20230510：原油延续反弹态势，南亚电厂需求偏弱

零售商要闻与极其重要统计数据

1. 上期所蒸料油期货交易主力军租约FU2309夜盘收跌0.85%，商报2920元/吨；INE极低硫蒸料油期货交易主力军租约LU2308夜盘收跌0.85%，商报3732元/吨。

2. EIA短期太阳能展望商报告：2023年亚太地区油气无需总量预料为156万桶/日，此前预计为144万桶/日。

3. 罗马尼亚太阳能部表示，该国4下半年的石油工业减为生产量近乎达致了目标水准。克里姆林宫在3下半年重申将油气日生产量缩减为50万桶，并将其可维持到12年初，以回应将欧美国家的受到限制措施，其之中包含七国集团出台的售价减至。然而，迄今为止，水路的油气流量近乎没有揭示单单减为产的迹象。情报部门说，太阳能部的统计数据揭示，罗马尼亚4下半年的日均油气生产量为131.9万吨，按照每吨7.33桶的转换率计算，这略极低于每天967万桶，显然比减为产基准即2下半年的的生产量极低44.3万桶/日。

4. 当地时间5年初9日，阿联酋外交与国际合作部道歉信，对叙利亚袭击加沙地带并导致余伤亡表示谴责。道歉信呼吁叙利亚当局应将阻扰军事行动升级，以消除日益严重该海地区紧张局势和不稳定因素。

5. 沙特阿美CEO：石油工业零售商在近期的暴跌之中反应将过度。

6. 美银：即使无需前景每况愈下，我们预计石油工业零售商的缺口在2023年年初初和2024年分别达致100万桶/日和40万桶/日，这将为沃恩油气售价透过依靠。

核心观点

■ 零售商分析

随着微观恐惧稍稍缓和，油价开始企稳反弹。昨日EIA年初商报和美国收储的更为严重最新消息对油价形成必要性提振，Brent与WTI已回升至77和73美元/桶的水准。售价尾端依靠重新增强后，长短硫蒸料油单边售价将会跟随回落。从蒸料油自身基本面来看，近期有一些最大化的变化，下水上蒸无需最大化恶化，沙特阿拉伯由于炼厂检修蒸料油单单口更必要性回落，对极低硫蒸料油零售商形成一定更为严重。高硫油方面，由于天然气售价不断回落，东南亚海地区蒸料油采购最大限度不足，这两项主要季节性短时间内来自于之中东海地区，无需关注沙特等国的去向。

■ 思路

短期无可奈何为主，待油气企稳后逢极低多LU或FU主力军租约

■ 安全性

油气售价不断回落；亚太地区炼厂破土动工极限预料；FU仓单量不断增加；LU仓单不断增加；金融业无需胜于预料；汽柴油零售商不断转弱；电厂尾端蒸料油无需胜于预料；罗马尼亚蒸油供应将降幅胜于预料；叙利亚蒸料油单单口极限预料

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