鲜为人知苹果市值超3万亿美元的重要推手，巨额股票回购

北京星期1翌年4日消息，英国当地星期周四，小米英国公司创造了一个新的里程碑，看作全球性综合型市值触及3万亿美元的英国公司，尽管跌幅时很难守住。

小米市值的长星期上涨证明该英国公司外汇回去报构想的力量。过去几年，小米多年来是标准努尔500加权成份股中最大者的转让者。截至上周9翌年的2021美联储，小米投入了855亿美元转让股份，花费145亿美元支付股息。小米在股份转让上的支造出超过了其他大量转让股份的英国公司，仅限于Facebook母英国公司Meta、谷歌母英国公司Alphabet、英国银行以及说文解字。

股份转让的价值

股份转让能够减小市场上的股份库存，从而推高英国公司的股份价格，实际上以较高的市值把资金归还给高盛。此另有，流通股的减小可以提高每股额度，后者是许多以价值为了将的高盛用来判断一只股份的指标。

小米从2012年3翌年开始支付季度股息并转让股份。根据标普全球性市场财智英国公司提供的数据集，从那时起多年来到上周初夏，小米早已在股份转让上花费了超过4670亿美元。标普全球性市场财智将小米称做股份转让的“典范”。

小米市值的3万亿美元历程

实际上，自2018年8翌年小米市值首次达到1万亿美元以来，其市值早已上涨了252%，但市值只增加了大约200%。这一差异是小米转让构想的直接结果，该构想已把小米的流通股生产量从2018年6翌年的约194亿股减小到目前的约164亿股。

由于小米保有远超过借贷，且想将这笔钱归还给高盛，高盛开始将其看作一种“安全金融机构”或优质交易。

“同类型市值的上涨一定程度上可能反映造出，对于一只表现与股市大体一致的股份，高盛预期它的供给相对不稳定的，借贷和外汇回去报长星期强力。”美银证券高盛瓦姆斯·莫汉(Wamsi Mohan)在12翌年的研报中称。

巨额外汇回去报永续吗？

对于高盛来说，小米远超过的借贷是他们相信该英国公司能够在增加员工，投资研发的同时，继续在股份转让上投入大量资金的缘故之一。小米的营业额显示，其2021美联储的保证金粮食供应达到1040亿美元，在业内领先。相比之下，同为科技巨头的微软和Alphabet在除此以外一个美联储的借贷分别约为770亿美元和650亿美元。

而且，小米创造权利借贷的能力也可以让他们继续执行外汇回去报构想，即使当它实现“净保证金中性”目标时。小米CEO蒂姆·库克(Tim Cook)曾指造出，“净保证金中性”意味着小米的总保证金体量与其总债务比较。

2017年12翌年，根据一项必需小米将大部分保证金粮食供应从海另有分散回去英国的新税法另有，小米指造出它构想不再维持远超过的保证金粮食供应，逐渐将它们归还给高盛。

自那便，小米的转让稍稍马上加快，从2017美联储的330亿美元增至2018美联储的730亿美元。小米CFO卢卡·梅斯特里(Luca Maestri)指造出，截至上周10翌年，小米保有660亿美元的净保证金，低于决定无限期时的大约1630亿美元净保证金。

上周11翌年，伯恩斯坦高盛托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)假设，在不承担净债务的情况下，小米能够继续转让3%至4%的已发行股份，多年来到2026年。近几年，小米通过借债来支助其外汇回去报构想，但这些支造出被其保证金粮食供应所抵消。

小米通常亦会在4翌年份列入下半年人事管理营业额时向高盛更新持股回去报构想。花旗高盛预计，小米届时将无限期另另有900亿美元股份转让，并将股息提高10%。

本文来自凤凰网科技，作者：箫雨，36氪经授权刊发。

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