国泰君安：能量密度、安全性能、成本方面不断最佳化 看好三元正极头部企业发展潜力

智通电视新闻APP获悉，国泰君安(601211)发布研究报告称，降本增效接下来驱动下三元砷简化镓塑料从业人员时是迈入在总能量、安全性能、成本较低特别促使优简化，在目前三元砷简化镓塑料商品基本亦然无可避免情况下，相关胸部跨国企业通过对附加三元砷简化镓塑料系统设计的促使探索年末使从业人员集中度进一步大大提较低，期待具备附加系统设计储备的胸部三元砷简化镓跨国企业的吸引力。推荐：振华新材(688707.SH)、厦钨新能(600549.SH)、容百科技(688005)(688005.SH)、当升科技(300073)(300073.SZ)、长远锂科(688779.SH)等。

国泰君安主要观点如下：

汽车电动简化进程加快，三元砷简化镓塑料长期向好。

目前以欧洲为都是的外国商品三元装机量约在9成，欧洲各国商品上22年1-5月三元电池装机量达到34.0GWh占到比约4成，同比增长186.1%依旧维持较低速增长。考虑当前在世界上车也较低的渗透率水平，未来5-10年从业人员基本仍将维持短时间内发展趋势，附加带动三元塑料需求量进一步增加。

欧洲各国商品基本相比转移，三元砷简化镓胸部跨国企业间市占到率差距不值得注意。

2022年一季度我国三元砷简化镓塑料商品CR5/CR10分别达到57.7%/85.1%，基本从业人员集中度虽然较2021年不大大大提较低，但以前三跨国企业为例，容百科技/当升科技/巴莫科技三元砷简化镓产量占到比分别为15.7%/13.9%/10.6%，胸部跨国企业间份额仍十分接近，从业人员基本西北面相比转移的阶段。该行指出，时时动力电池从业人员亦然处需求量激化阶段，各胸部三元砷简化镓跨国企业扩产意愿极强，商品基本亦然不稳定，后续各跨国企业如何紧跟从业人员发展趋势，通过系统设计大大提较低和成本较低控制，短时间内反之亦然北岸客户的需求量将对获取商品份额发挥关键作用。

三元砷简化镓系统设计促使增量，较低铬简化/较低电压简化/薄膜简化年末推动从业人员走向集中。

降本增效接下来驱动三元砷简化镓塑料在总能量、安全性能、性价比特别促使优简化。总能量特别，较低铬简化和较低电压简化系统设计路线引领三元砷简化镓塑料总能量大大提较低;安全性能特别，薄膜三元砷简化镓塑料凭借物简化性能更为稳定的特点，能够作为中铬较低电压的塑料经济制度之一，且在安全性能及循环性能上较钽厂家更具优势;成本较低特别，超较低铬简化和较低电压经济制度在带来总能量大大提较低的同时也带来了三元锂电池瓦时成本较低的理论上降低。往后看，附加系统设计增量增加了塑料瓷难度，对跨国企业在前驱体、掺、包覆以及塑料经济制度的认知明确提出了更较低的要求，也使得在较低铬、较低电压、薄膜的分为信息技术从业人员集中度更较低。

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