“衰退交易”盛行，全球国债市场连续反弹，史上最大挤兑潮结束了？

“衰落证券交易”受到重视，在世界上金融机构产品不间断震荡，史上最大挤兑波澜告一段落了？

来源不明：华尔街见闻 编者： 许超

衰落疑虑激化前夕，债市成为银行业的“栖身”。

牵动着银行业注意力从较高通货膨胀转向货币贬值，在世界上优先股产品格外快震荡，攻克今年以来大部分失地。

福布斯总和揭示，澳大利亚近十年优先股定价自5同年6日以来早就涨超4%，本周年末不间断第三周涨；欧洲产品的优先股定价也小幅震荡。牵动着优先股定价涨，优先股无安全性持续性急跌，澳大利亚10年期金融机构无安全性已从较最低点的3.2%急跌至2.73%；西德10年期金融机构无安全性也从此前的1.2%难以实现至0.96%；意大利10年期金融机构无安全性难以实现至2.85%；英国10年期金融机构无安全性则降至1.86%。

对于最近优先股产品发生变化，三菱日联澳大利亚不间断性策略主管George Goncalves表示，产品关注点已从通货膨胀转变为对货币贬值的疑虑。10年期美债无安全性可能早就大幅提较高最近的较最低点，牵动着产品衰落疑虑激化，澳大利亚长债无安全性今夏年末在此之后下滑。

澳大利亚零售店竞争对手暴雷早就引致产品对澳大利亚货币贬值的国际上疑虑。零售店竞争对手糟糕的营业额引致产品对大型企业盈亏和澳大利亚消费健康原因的格外国际上疑虑——这是近年来澳大利亚金融产品去向的两个相当最重要的支柱。

随着产品疑虑激化，“衰落证券交易”开始新的流行，在10年期美债无安全性回落至3%后，证券和优先股定价停止连动不确定性——证券在此之后急跌，而一般来说收益优先股定价开始震荡。这意味着银行业开始将债市作为不再的“栖身”，股市在此之后下挫、优先股则保持强而有力。

对于未来产品前景，成功预测本轮急跌的美银较高管Michael Hartnett警告称，产品将面临三次首当其冲——“通货膨胀首当其冲=通货膨胀率首当其冲=衰落首当其冲”，持续性的通货膨胀首当其冲之前是“通货膨胀率首当其冲”，即一种纸币相对于另一种纸币的价值在但会内下跌，而这最终将引致货币贬值。

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