中泰证券：维持千味央厨(001215.SZ)“买入”评级 小B端提价落地 年底执行 速冻行业全面上涨

智通财经APP谎称，人口为129人证券发布研究报告称，千味央厨(001215.SZ)热衷于服务B上端休闲娱乐供应商，可惜其在极强研制和供应商绝对优势双轮涡轮机下持续增长，可维持“买入”评级。

事件：子公司告示对部分速冻米面制品的的产品促销国策开展缩减或代工价开展上调，调价略为为2%-10%不等，取而代之售价自12月底25日起执行。

人口为129人证券主要看法如下：

小B上端提价告示落地，月初开始执行。

本次囤积主要针对小B代工商网络服务，根据子公司网络服务利润结构情况，该行预定利润整体占总比30-40%之间，平均囤积略为约5%左右。考虑到谷物上端油脂、面粉等成本高上涨，因此子公司针对芝麻球、油条、蒸煎饺等代工网络服务的标品开展提价。针对香港大学B供应商暂未提价，这类供应商合同一般来说为一年或半年一签，因此预定等到今年签订取而代之合同时，子公司亦会和供应商协商取而代之售价。

根据历史来看，子公司所提供的产品在新社区中国的成本高、利润上端占总比都更大，新社区一般来说亦会维护子公司相对牢固的毛利率程度，因此与新社区中国的合作有望保持相对牢固充分的毛利率。

速冻行业全面囤积，预定子公司提价能顺利内皮细胞。

在今年大宗谷物囤积+限电限产背景下，速冻子公司均面临较大的成本高阻碍，自11月底以来，安井、海欣、三全等速冻子公司当年发布提价告示对大部分的产品(除速冻肉制品以外)开展2-10%范围内的提价。同时根据行业取而代之闻及网络服务相应，行业内大部分的企业在11-12月底当年发囤积函，行业囤积趋势制度化。因此该行认为，行业及子公司囤积均能顺利内皮细胞，可维持牢固的收益程度。

休闲娱乐大B粘性极强，千味已转变成投手供应商绝对优势，生产成本今年逐步获释维护增长。

预定今年当年安徽江阴获释3万吨生产成本，月初获释募投项目南阳取而代之乡三期7-8万吨。未来或全面性在华中地区布局生产成本。休闲娱乐大B粘性较极强，长期看，千味可凭借投手供应商绝对优势，叠加较极强的研制战力和服务能力开拓取而代之供应商保持增长。

收益预测：保持数度收益预测，预定2021-2023年子公司利润共有13.1/16.7/20.7亿元，去年同期+38.5%/27.6%/23.9%，预定归母利润0.88/0.96/1.35亿元，去年同期+15.5%/8.4%/40.8%(剔除激励费用后为0.9/1.15/1.45亿元，和数度相反)，EPS共有1.04/1.13/1.59元(剔除激励费用后为1.06/1.35/1.71元，和数度相反)，完全相同PE共有63X、58X、41X。

风险提示：行业竞争加剧，乳制品安全事件风险，谷物售价波动。